Deuda interna de Camerún: los títulos públicos pesan el 52,5% de los 3.000 millones con vencimiento a finales de septiembre de 2022

Según el Fondo de Amortización Autónomo (CAA), el administrador de la deuda pública en Camerún, la deuda interna del país alcanzó los 2.998,5 mil millones de FCFA al 30 de septiembre de 2022. Esta dotación está compuesta por el 52,5%, o 1.573,2 mil millones FCFA en total, de valores públicos que el Estado emite regularmente en el mercado BEAC y en el mercado financiero subregional (Bvmac), con sede en Douala.

Durante el período bajo revisión, la deuda interna de Camerún estuvo dominada en gran medida por los bonos del Tesoro asimilables (OTA). El saldo vivo de estos valores a largo plazo emitidos en el mercado BEAC, y cuyo vencimiento varía entre más de un año y 10 años, alcanzó los 1031.300 millones de FCFA a fines de septiembre de 2022, según datos de la CAA. Luego vienen los Bonos del Tesoro (OT) emitidos en el mercado financiero subregional por Camerún en 2018 (100 mil millones de FCFA restantes por pagar) y 2022 (235 mil millones de FCFA restantes por pagar), respectivamente para vencimientos de 5 y 7 años. Los bonos equivalentes del Tesoro (BTA), valores públicos cuyo vencimiento no supera las 52 semanas, pesaban 206 900 millones de francos CFA en la deuda interna de Camerún a finales de septiembre de 2022.

De ahí que un más refinado de los datos de CAA muestra que para la búsqueda de financiamiento en el mercado de valores de BEAC y el mercado financiero subregional, Camerún es particularmente aficionado al endeudamiento con 5 años de vencimiento. De hecho, en la dotación general de la deuda interna de Camerún, las OTA de este vencimiento pesan 613 700 millones de FCFA, o más de 1/3 del total. Al mismo tiempo, el monto en circulación de valores con vencimiento a 6 y 7 años se estima en 160 y 102 mil millones de FCFA, respectivamente.

Esta configuración de la deuda interna de Camerún es consecuencia de un cambio de estrategia realizado por el Tesoro Público en 2019. En efecto, ese año, Camerún abandonó el mercado financiero para su financiación a largo plazo, en beneficio del mercado público de valores lanzado en 2011. Por la Playa. El Estado (de Camerún) se ha vuelto a centrar en el mercado monetario de BEAC, que es el mercado tradicional de los tesoros públicos y los bancos, para emitir OTA cuya duración media de los préstamos es superior a la de las emisiones de bonos. Las OTA ofrecen un mayor período de carencia al Estado, en la medida en que el principal se devuelve solo al final de su vencimiento, a diferencia de los préstamos de bonos, cuya devolución se realiza generalmente en trimestres, a partir del ^2º año”, explica Samuel Tela, director de tesorería en la dirección general de Tesorería del Ministerio de Hacienda.

Por tanto, aprendemos que, en el mercado de BEAC, establecer una operación de recaudación de fondos es mucho menos restrictivo en términos de tiempos de ejecución. “En un plazo máximo de 45 días se pueden realizar todas las acciones de incentivo, sensibilización, comunicación y suscripción, a diferencia del préstamo de bonos que demora en promedio de 6 a 8 meses en completarse”, corrobora una nota interna del Ministerio de Finanzas. , que también revela que las emisiones OTA en el mercado público de valores de BEAC son menos costosas. Esto en la medida en que, según sabemos, generalmente le ahorran al Tesoro alrededor del 2% del monto total de las suscripciones.

Fuente: investiraucameroun